广发积极回报3个月持有混合（FOF）财报解读：份额骤降63%，净资产缩水42%，净利润221万，管理费31万

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布了广发积极回报3个月持有期混合型基金中基金（FOF）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额变化、净资产增减等方面出现了较为显著的变化。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：净利润增长，资产规模缩水

本期利润与已实现收益

2024年，广发积极回报3个月持有混合（FOF）A类本期利润为1,132,734.27元，C类为1,081,257.49元，整体实现净利润2,213,991.76元，较上一年度的1,373,024.17元增长了61.26%。本期已实现收益方面，A类为182,034.85元，C类为128,087.40元 。这表明基金在2024年的投资运作取得了较好的收益成果。

净资产变动

2024年末，该基金净资产合计为31,535,887.64元，较2023年末的54,560,149.13元减少了22,994,261.49元，降幅达42.15%。其中，A类期末基金资产净值为13,934,377.47元，C类为17,601,510.17元 。净资产的减少可能与基金份额的赎回以及资产价值的波动等因素有关。

基金净值表现：超越业绩比较基准

份额净值增长率

2024年，广发积极回报3个月持有混合（FOF）A类份额净值增长率为11.75%，C类为11.31%，同期业绩比较基准收益率为4.33%。自基金合同生效起至2024年末，A类基金份额累计净值增长率为13.88%，C类为13.31% 。这表明基金在2024年的投资运作中，成功跑赢了业绩比较基准，为投资者带来了较好的回报。

净值增长稳定性

从份额净值增长率标准差来看，过去一年A类和C类均为1.33%，业绩比较基准收益率标准差为1.26% 。这说明基金净值增长在一定程度上保持了相对稳定，但仍存在一定波动。

投资策略与业绩表现：把握市场机遇，实现稳健增长

投资策略分析

2024年市场两次跌至2600多点后快速反弹，股债市场表现良好。该基金在投资策略上，通过定量与定性相结合的方法精选不同资产类别中的优质基金，结合基金的风险收益特征和市场环境合理配置权重 。在资产配置上，基于宏观经济分析，结合政策面、市场资金面，把握市场发展趋势，动态调整权益类资产、固定收益类资产及其他资产的配置比例。

业绩归因

基金在2024年取得较好业绩，得益于对市场趋势的准确把握。如在股票市场中，大盘整体优于小盘，价值和科创风格活跃，基金可能在相关板块的配置上获得了收益。同时，债券市场国债收益率持续下行，基金在债券投资上也可能有所斩获。

市场展望：机会与风险并存

展望2025年，管理人认为在当前监管环境和政策预期下，市场出现极端风险可能性较低，主要宽基指数估值仍处于历史中位数以下，相比全球主要经济体显著低估，机会大于风险，但不确定性因素较多，预计波动幅度较大 。在结构配置上，将延续相对均衡思路，注重平衡组合胜率和赔率，关注红利、消费医药、TMT、军工等板块的投资机会。

费用分析：管理费与托管费稳定

管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为310,569.28元，较上一年度的461,685.85元有所下降 。其中，应支付销售机构的客户维护费为96,577.70元，应支付基金管理人的净管理费为213,991.58元。

托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为72,124.46元，较上一年度的131,286.13元有所下降 。托管费按前一日基金资产净值扣除相关部分后的0.20%年费率计提。

投资收益分析：多渠道获利

股票投资收益

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为241,344.94元，相比上一年度的 -1,847.32元实现了扭亏为盈 。这表明基金在股票买卖操作上取得了较好的收益。

基金投资收益

基金投资收益在2024年为433,479.90元，上一年度为509,557.99元 。虽然较上一年度有所下降，但仍然是基金收益的重要来源之一。

关联交易：无重大异常

通过关联方交易单元进行的交易

本基金在2024年及上年度可比期间内无通过关联方交易单元进行的股票交易和权证交易，也无应支付关联方的佣金 。这表明基金在关联交易方面较为规范。

关联方报酬

基金管理费、托管费等关联方报酬的计提和支付符合相关规定，未发现异常情况 。

股票投资明细：行业分散，注重均衡

行业分布

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，基金投资涉及多个行业，包括采矿业、制造业、电力等 。其中，制造业公允价值占比3.12%，采矿业占0.82%等，行业分布相对分散，有助于分散风险。

个股投资

前十大股票投资中，包括紫金矿业、宝新能源等 。这些个股的选择体现了基金的投资偏好和对市场的判断。

基金份额持有人结构：机构投资者占比高

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为7,049户，其中A类345户，C类6,704户 。机构投资者持有A类份额9,648,687.77份，占A类总份额78.85%；个人投资者持有C类份额15,534,117.34份，占C类总份额100% 。整体来看，机构投资者在基金中占据较大比例。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有A类份额96,608.54份，占A类基金总份额0.7895%；持有C类份额6,110.77份，占C类基金总份额0.0393% 。

基金份额变动：赎回压力较大

份额变化情况

2024年，广发积极回报3个月持有混合（FOF）A类基金总申购份额为11,227,564.95份，总赎回份额为4,847,646.50份；C类总申购份额为24,192,750.69份，总赎回份额为56,393,049.31份 。整体来看，赎回份额远高于申购份额，基金面临较大的赎回压力，总份额从2023年末的53,590,561.92份降至2024年末的27,770,181.75份，降幅达48.18%。

潜在影响

大规模的赎回可能会对基金的资产配置和投资策略产生影响，基金管理人需要应对资金流出压力，可能会调整投资组合，进而影响基金的业绩表现。

风险提示

1. 资产规模风险：基金资产净值在2024年多次低于5000万元，虽然后续有所调整，但仍可能面临因资产规模过小而导致的运作风险，甚至可能触发基金合同终止情形。
2. 赎回风险：较高的赎回份额表明投资者对基金的信心可能有所波动，未来若继续出现大规模赎回，可能影响基金的稳定运作和投资策略的实施。
3. 市场风险：尽管管理人认为2025年机会大于风险，但市场不确定性因素较多，如宏观经济波动、政策变化等，可能对基金业绩产生不利影响。

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